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新華財經北京1月6日電（王菁）債市周二（1月6日）延續弱勢，國債期貨主力全線收跌，銀行間現券收益率上行2BPs左右；公開市場單日凈回籠2963億元，資金利率多數回落。

機構認為，年初財政靠前發力、權益市場抽水效應、存單大規模到期及信貸沖量壓力都將擾動資金面。不過央行不具備大幅回收流動性的條件，1月資金面大概率延續平穩。就一季度而言，需要關注跨春節時央行的投放情況。

(資料圖)

【行情跟蹤】

國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.31%報110.93，10年期主力合約跌0.13%報107.7，5年期主力合約跌0.11%報105.57，2年期主力合約跌0.05%報102.366。

銀行間主要利率債收益率顯著上行，10年期國開債“25國開15”收益率上行2.5BPs報1.975%，10年期國債“25附息國債16”收益率上行2.1BPs報1.8825%，30年期國債“25超長特別國債06”收益率上行1.85BP報2.3025%。

中證轉債指數收盤上漲1.35%，報505.77點，成交金額947.34億元。塞力轉債、聯創轉債、嘉美轉債、華安轉債、浙礦轉債漲幅居前，分別漲20.00%、18.12%、14.95%、8.70%、8.68%。天創轉債、環旭轉債、金鐘轉債、浩瀚轉債、冠中轉債跌幅居前，分別跌8.13%、4.14%、3.50%、3.29%、1.79%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間1月5日，美債收益率集體下跌，2年期美債收益率跌2.46BPs報3.449%，3年期美債收益率跌2.82BPs報3.519%，5年期美債收益率跌4.33BPs報3.701%，10年期美債收益率跌3.14BPs報4.159%，30年期美債收益率跌2.26BPs報4.850%。

亞洲市場方面，日債收益率周二多數上行，10年期和20年期日債收益率分別上行1.1BP和3.9BPs，報2.131%和3.081%。

歐元區市場方面，當地時間1月5日，10年期法債收益率跌3.9BPs報3.571%，10年期德債收益率跌3BPs報2.868%，10年期意債收益率跌4.4BPs報3.566%，10年期西債收益率跌3.9BPs報3.298%。其他市場方面，10年期英債收益率跌3BPs報4.505%。

【一級市場】

財政部3期國債中標收益率均低于中債估值。財政部28天、63天、182天期國債加權中標收益率分別為1.0698%、1.1552%、1.2573%，邊際中標收益率分別為1.1482%、1.2192%、1.3019%，全場倍數分別為3.44、3.11、2.99，邊際倍數分別為3.99、3.28、1.21。

農發行91天、5年期金融債中標收益率分別為1.5199%、1.7782%，全場倍數分別為3.55、2.96，邊際倍數分別為4.85、2.31。

【資金面】

公開市場方面，央行公告稱，1月6日以固定利率、數量招標方式開展了162億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量162億元，中標量162億元。數據顯示，當日3125億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠2963億元。

資金面方面，Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行0.1BP報1.263%；7天期下行0.1BP報1.422%；14天期上行0.8BP報1.465%；1個月期下行0.5BP報1.569%。

【機構觀點】

中信證券：基金銷售新規終稿落地，對債市或更多表現為利空出盡。尤其考慮到去年末利率再度震蕩上行至相對高位，年初伴隨贖回風險緩釋或出現一定的交易修復機會。但中長期來看，贖回費率和基金負債對債市本質仍是摩擦性影響，債市底層供需、機構預期若沒有出現重大變化，利率開啟趨勢性行情的難度較大，機構可以博弈反彈但反轉仍需等待。

華泰固收：站在2026年開年時點，債市多空交織，利率絕對水平好于去年。短期因公募銷售新規落地，市場或有小幅交易機會，中期震蕩略偏弱概率更高。當前長端、超長端利率債需求缺位的問題無實質性風險改善；A股春季行情（港股假期表現亮眼）、經濟“開門紅”成色、CPI季節性上行、資金面擾動、供給壓力等值得關注。

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