文|新浪財經上海站 十里
【資料圖】
一家鹽城剎車片企業，正在北交所門口回答幾道硬題。
5月11日，江蘇方意摩擦材料股份有限公司更新北交所上市申請審核動態，公司已回復第一輪審核問詢函。
方意股份成立于2010年11月，主營制動摩擦產品，主要產品為盤式剎車片和鼓式剎車蹄。公司產品線不窄，已自主研制制動摩擦材料配方80余種。
業績上看，方意股份并不是一家大體量公司。2022年至2024年及2025年上半年，公司營收分別為1.93億元、2.05億元、2.53億元和1.36億元；同期凈利潤分別為4451.39萬元、4724.96萬元、4613.61萬元和2464.83萬元。
營收在增長，但利潤并沒有同步走出更陡的上升曲線，2024年營收增至2.53億元，凈利潤反而低于2023年。
這門生意的底色，是外銷。問詢信息顯示，報告期內方意股份外銷收入占比分別為94.36%、92.36%、93.05%和89.75%，境外銷售長期接近九成。監管層追問境外客戶合作穩定性及業績真實性，核心就在這里：客戶在海外，收入在報表，訂單、物流、回款和收入確認之間能否互相印證，必須講清楚。
方意股份在回復中稱，在內資品牌機遇凸顯、公司配套服務能力較強、客戶儲備充足、雙市場協同戰略布局的情況下，未來前裝市場業績增長具備合理性與可持續性，能夠持續為整體業績增長提供支撐。換句話說，公司現在要講一個從后裝市場走向前裝市場的故事。后裝市場看渠道和覆蓋車型，前裝市場看主機廠認證、項目定點、質量體系和持續供貨能力，門檻明顯更高。
毛利率也是監管問詢的重點。報告期內，方意股份盤式剎車片毛利率分別為43.53%、42.50%、38.76%和39.65%。公司解釋稱，受產品結構、產能利用率、成本控制等因素影響，剎車片產品毛利率高于金麒麟具有合理性。這個問題之所以敏感，是因為同樣做汽車制動零部件，方意股份為什么能賺得更厚，需要產品單價、成本分攤、客戶結構共同支撐。
方意股份控股股東為宦傳方，實際控制人為宦傳方、吳云、宦欣彤一家三口。宦傳方直接持股46.02%，宦傳方、吳云夫婦及女兒宦欣彤合計直接持有公司71.91%股權；宦傳方還通過員工持股平臺鹽城方達控制公司7.19%股權，三人合計控制公司79.10%股權。
目前，宦傳方擔任公司董事長、經理，吳云擔任董事、副經理。也就是說，這家沖刺北交所的剎車片企業，仍是一家典型的家族掌舵公司。
董秘崗位的變化，也給這場IPO增添了資本市場味道。2025年2月，魯麗娟因個人原因辭任副總經理、董事會秘書；3月，公司董事、財務負責人孫艷暫時兼任董秘；7月，孫艷辭任董秘，劉義進入職。劉義進為90后，公開履歷顯示，其曾任悅達資本投資經理、上海雙良嘉信投資部高級投資經理，也曾在遼寧奧克化學、奧億達新材料任職，并有董秘和財務管理經驗。
方意股份本次擬募資1.76億元，用于年產960萬套汽車剎車片項目二期和研發中心建設項目。募投項目指向擴產和研發，故事講的是產能、產品和主機廠客戶。
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